SK海力士交出超强三季报：供不应求持续到2030年！
<div class="txtinfos" id="ContentBody" style="margin-top:0;"><p style="display:none;height:1px;overflow:hidden;"><br /></p><!-- EM_StockImg_Start --><p style="text-align:center;"><atarget="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/us/SKHY.html" data-code="SKHY|105|7" data-code2="SKHY|105|3|" class="EmImageRemark" target="_blank"><img src="https://webquoteklinepic.eastmoney.com/GetPic.aspx?nid=105.SKHY&imageType=k&token=28dfeb41d35cc81d84b4664d7c23c49f&at=1" border="0" alt="K图 SKHY_0" data-code="K SKHY|105|7" data-code2="K SKHY|105|3|" style="border:#d1d1d1 1px solid;" width="578" height="276" /></a></p><!-- EM_StockImg_End --><p style="display:none;height:1px;overflow:hidden;"><br /></p><!-- EM_StockImg_Start --><p style="text-align:center;"><atarget="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/unify/r/177.000660" data-code="000660|177|_KRX" data-code2="000660|177|0|" class="EmImageRemark" target="_blank"><img src="https://webquoteklinepic.eastmoney.com/GetPic.aspx?nid=177.000660&imageType=k&token=28dfeb41d35cc81d84b4664d7c23c49f&at=1" border="0" alt="K图 000660_0" data-code="K 000660|177|_KRX" data-code2="K 000660|177|0|" style="border:#d1d1d1 1px solid;" width="578" height="276" /></a></p><!-- EM_StockImg_End --><p> 当地时间周二（10月27日），受Anthropic正式披露招股书带动的AI反弹行情延续，美股主要指数悉数收涨。盘面上，纳指涨超1%，芯片股继续领涨，<span id="stock_105.WDC"><atarget="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/unify/r/105.WDC" class="keytip" data-code="105,WDC">西部数据</a></span><span id="quote_105.WDC"></span>涨近7%，AMD涨超5%，<span id="stock_105.TSLA"><atarget="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/unify/r/105.TSLA" class="keytip" data-code="105,TSLA">特斯拉</a></span><span id="quote_105.TSLA"></span>涨逾4%，<span id="stock_105.AVGO"><atarget="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/unify/r/105.AVGO" class="keytip" data-code="105,AVGO">博通</a></span><span id="quote_105.AVGO"></span>涨4%，<span id="stock_105.INTC"><atarget="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/unify/r/105.INTC" class="keytip" data-code="105,INTC">英特尔</a></span><span id="quote_105.INTC"></span>涨超3%。油价回落缓解通胀担忧，市场风险偏好相对稳定，资金继续流向科技板块。<br /></p><p> 亚太市场方面，<span id="stock_105.SKHY"><atarget="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/unify/r/105.SKHY" class="keytip" data-code="105,SKHY">SK海力士</a></span><span id="quote_105.SKHY"></span>于北京时间10月28日发布最新业绩，公司2026财年第三季度营收与营业利润均创季度历史最高纪录，营收史上首次突破100万亿韩元。截至发稿时，韩国KOSPI指数开盘上涨2.23%，<span web="1"target="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/unify/r/105.SKHY" class="em_stock_key_common" data-code="105,SKHY">SK海力士</span>涨近3%，三星<span id="bk_90.BK1201"><atarget="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/unify/r/90.BK1201" class="keytip" data-code="90,BK1201">电子</a></span><span id="bkquote_90.BK1201"></span>涨超3%。日经225指数高开0.74%，报63738.98点。</p><p style="display:none;height:1px;overflow:hidden;"><br /></p><!-- EM_StockImg_Start --><p style="text-align:center;"><atarget="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/unify/r/100.KS11" data-code="KS11|100|_UI" data-code2="KS11|100|0|" class="EmImageRemark" target="_blank"><img src="https://webquotepic.eastmoney.com/GetPic.aspx?nid=100.KS11&imageType=r&token=28dfeb41d35cc81d84b4664d7c23c49f" border="0" alt="R图 KS11_0" data-code="R KS11|100|_UI" data-code2="R KS11|100|0|" style="border:#d1d1d1 1px solid;" width="578" height="276" /></a></p><!-- EM_StockImg_End --><p> <strong><span web="1"target="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/unify/r/105.SKHY" class="em_stock_key_common" data-code="105,SKHY">SK海力士</span>营收与营业利润均创季度新高</strong><br /></p><p> 北京时间10月28日早间，SK海力士发布三季报。公司2026财年第三季度营业收入为104.62万亿韩元，营业利润为83.33万亿韩元，净利润为39.78万亿韩元。2026财年第三季度营业利润率为80%，净利润率为38%。</p><center><img src="https://np-newspic..com/download/D25420718725667977591_w810h527.jpg" alt="图片" width="100%" class="rich_pages wxw-img" /></center><p> SK海力士表示，在AI存储需求增加推动主要产品价格上涨的市场环境下，公司营业收入和营业利润再次双双刷新季度历史最高纪录。特别是营业收入历史上首次突破100万亿韩元，营业收入和营业利润环比分别增长32%和38%。</p><p> 分产品来看，在HBM4出货全面展开的同时，面向服务器的DDR5销售大幅增长，引领了DRAM业绩增长。NAND闪存方面，321层TLC企业级固态硬盘（eSSD）销售也持续扩大，面向<span id="bk_90.BK0922"><atarget="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/unify/r/90.BK0922" class="keytip" data-code="90,BK0922">数据中心</a></span><span id="bkquote_90.BK0922"></span>的高附加值产品整体保持增长态势。</p><p> SK海力士预计，存储市场供不应求将持续到2030年。公司分析认为，在<span id="bk_90.BK0737"><atarget="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/unify/r/90.BK0737" class="keytip" data-code="90,BK0737">软件开发</a></span><span id="bkquote_90.BK0737"></span>、客户服务、搜索等多个领域，AI带来的生产效率提升和新的营收增长，推动AI使用量不断增加，进而带动基础设施投资扩大，这一良性循环结构已经确立。对于存储市场，SK海力士展望短期由企业级和消费级AI引领需求，中长期则由自动驾驶、<span id="stock_0.300024"><atarget="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/unify/r/0.300024" class="keytip" data-code="0,300024">机器人</a></span><span id="quote_0.300024"></span>等物理AI驱动，市场将延续增长态势。</p><p> 另一方面，SK海力士认为，供给端未能跟上市场增长速度。由于先进制程技术难度不断提升，且新建生产设施耗时较长，预计到2030年为止，供不应求的格局将持续。</p><p> SK海力士表示，已与包括全球大型云服务提供商在内的14家主要客户签署长期供应协议（LTA），并正与部分客户提前磋商延长协议期限，现有协议期限通常为5年。公司称，截至目前已锁定的LTA供应量相当于2027年和2028年总产能的50%以上。</p><p> SK海力士还表示，随着龙仁一期晶圆厂明年投产，以及国内外基础设施投资推进，公司明年投资规模预计将较今年大幅增加。公司计划根据客户需求、产品竞争力、盈利能力及投资效率，灵活调整投资规模和时机，并预计明年营收及营业利润将提升至新的规模水平。</p><p> <strong>计划2026年股东回报总规模100万亿韩元</strong></p><p> 股东回报方面，SK海力士称今年执行约100万亿韩元规模的股东回报，并与股东共享大部分铠侠投资回报。</p><p> SK海力士表示，按照今年8月的预告，于28日发布了追加股东回报方案。公司将以2026财年为基准，推进合计约100万亿韩元规模的股东回报，其中现金分红30万亿韩元以上、库存股回购及注销（含8月已发布的40万亿韩元）总计60万亿韩元以上等。公司以此履行将自由现金流（FCF）的50%以上用于回报股东的承诺。其中，8月发布的40万亿韩元规模库存股回购已于上周完成，即将进行注销。</p><p> 公司还明确了以下原则：分红规模基于营业业绩确定；若产生大规模投资收益，则通过特别分红追加回报；库存股回购每季度持续进行。在28日举行的董事会上，SK海力士决议通过第三季度现金分红14万亿韩元及库存股回购20万亿韩元。在拟回购的库存股中，用于股东回报目的的10万亿韩元计划全部注销，其余约10万亿韩元将用于员工绩效奖金，不计入股东回报规模。</p><p> 第三季度分红为每股2万韩元，由反映业绩改善的1万韩元分红和分享铠侠投资成果的1万韩元特别分红构成，公司决定将今年通过铠侠投资实现的大部分收益返还给股东。SK海力士表示：“未来也将基于稳健的存储需求增<span id="Info.116.00001"><atarget="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/unify/r/116.00001" class="keytip" data-code="116,00001">长和</a></span>技术竞争力，创造稳定的业绩，并持续与股东共享成果。”</p><p style="text-align:center;"><atarget="_blank" href="https://acttg.eastmoney.com/pub/xxlout_khmbdfcfappnew_random_0007467a"><img src="https://np-newspic..com/download/D25437144255738497376_w690h389.jpg" class="em_handle_adv_close" /></a></p><p> <strong>AI反弹行情延续</strong></p><p> <strong>美股三大股指全线收涨</strong></p><p> 隔夜海外市场方面，美股三大股指当地时间周二全线收涨。截至收盘，道指涨0.03%报52377.57点，标普500指数涨0.6%报7722.6点，纳指涨1.18%报26477.81点。</p><p> 大型科技股多数收涨。个股方面，<span web="1"target="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/unify/r/105.TSLA" class="em_stock_key_common" data-code="105,TSLA">特斯拉</span>涨4.04%，<span id="stock_105.AMZN"><atarget="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/unify/r/105.AMZN" class="keytip" data-code="105,AMZN">亚马逊</a></span><span id="quote_105.AMZN"></span>涨1.61%，谷歌涨1.19%，<span id="stock_105.AAPL"><atarget="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/unify/r/105.AAPL" class="keytip" data-code="105,AAPL">苹果</a></span><span id="quote_105.AAPL"></span>涨0.93%，<span id="stock_105.NVDA"><atarget="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/unify/r/105.NVDA" class="keytip" data-code="105,NVDA">英伟达</a></span><span id="quote_105.NVDA"></span>涨0.90%，<span id="stock_105.MSFT"><atarget="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/unify/r/105.MSFT" class="keytip" data-code="105,MSFT">微软</a></span><span id="quote_105.MSFT"></span>跌0.24%，Meta跌1.64%。</p><p> 其中Meta为当日美股成交额第一名，成交额近320亿美元。消息面上，据彭博援引知情人士信息，Meta扩大后的250亿美元股票发行获得了约为可供认购股份数量5倍的认购需求。该公司正计划筹集980亿美元资金，用于AI领域支出。知情人士表示，此次普通股发行中，超过一半的股份分配给了长期持股投资者和现有股东。其中，认购规模排名前15位的投资者合计获得了约70%的发行股份。此次发行定价为每股625美元，较发行消息公布前的上周五收盘价折让2.7%。</p><p> <span id="bk_90.BK1036"><atarget="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/unify/r/90.BK1036" class="keytip" data-code="90,BK1036">半导体</a></span><span id="bkquote_90.BK1036"></span>板块全线收涨，费城<span web="1"target="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/unify/r/90.BK1036" class="em_stock_key_common" data-code="90,BK1036">半导体</span>指数上涨3.6%。<span id="stock_105.AMD"><atarget="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/unify/r/105.AMD" class="keytip" data-code="105,AMD">超威半导体</a></span><span id="quote_105.AMD"></span>涨5.45%，<span web="1"target="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/unify/r/105.AVGO" class="em_stock_key_common" data-code="105,AVGO">博通</span>涨4.00%，<span web="1"target="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/unify/r/105.INTC" class="em_stock_key_common" data-code="105,INTC">英特尔</span>涨3.61%，<span id="stock_106.TSM"><atarget="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/unify/r/106.TSM" class="keytip" data-code="106,TSM">台积电</a></span><span id="quote_106.TSM"></span>涨2.95%，<span id="stock_105.ASML"><atarget="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/unify/r/105.ASML" class="keytip" data-code="105,ASML">阿斯麦</a></span><span id="quote_105.ASML"></span>涨2.94%，<span id="stock_105.QCOM"><atarget="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/unify/r/105.QCOM" class="keytip" data-code="105,QCOM">高通</a></span><span id="quote_105.QCOM"></span>涨2.54%，ARM涨1.46%。</p><p> 中概股涨跌不一，<span id="stock_105.NDAQ"><atarget="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/unify/r/105.NDAQ" class="keytip" data-code="105,NDAQ">纳斯达克</a></span><span id="quote_105.NDAQ"></span>中国金龙指数跌0.11%。热门中概股方面，小鹏<span id="bk_90.BK1211"><atarget="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/unify/r/90.BK1211" class="keytip" data-code="90,BK1211">汽车</a></span><span id="bkquote_90.BK1211"></span>涨1.75%，<span id="stock_105.JD"><atarget="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/unify/r/105.JD" class="keytip" data-code="105,JD">京东</a></span><span id="quote_105.JD"></span>集团涨1.31%，<span id="stock_105.FUTU"><atarget="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/unify/r/105.FUTU" class="keytip" data-code="105,FUTU">富途控股</a></span><span id="quote_105.FUTU"></span>涨1.01%，<span id="stock_106.NIO"><atarget="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/unify/r/106.NIO" class="keytip" data-code="106,NIO">蔚来</a></span><span id="quote_106.NIO"></span>涨0.86%；<span id="stock_106.BABA"><atarget="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/unify/r/106.BABA" class="keytip" data-code="106,BABA">阿里巴巴</a></span><span id="quote_106.BABA"></span>跌0.02%，<span id="stock_105.BZ"><atarget="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/unify/r/105.BZ" class="keytip" data-code="105,BZ">BOSS直聘</a></span><span id="quote_105.BZ"></span>跌0.06%，<span id="stock_106.EDU"><atarget="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/unify/r/106.EDU" class="keytip" data-code="106,EDU">新东方</a></span><span id="quote_106.EDU"></span>跌0.65%。</p><p> <strong><span id="stock_106.BA"><atarget="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/unify/r/106.BA" class="keytip" data-code="106,BA">波音</a></span><span id="quote_106.BA"></span>大跌10%</strong></p><p> <strong>股价创18个月最大跌幅</strong></p><p> 周二盘面上，美股航空股多数收涨，<span id="stock_105.UAL"><atarget="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/unify/r/105.UAL" class="keytip" data-code="105,UAL">联合航空</a></span><span id="quote_105.UAL"></span>涨3.99%，<span id="stock_105.AAL"><atarget="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/unify/r/105.AAL" class="keytip" data-code="105,AAL">美国航空</a></span><span id="quote_105.AAL"></span>涨3.36%，<span id="stock_106.DAL"><atarget="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/unify/r/106.DAL" class="keytip" data-code="106,DAL">达美航空</a></span><span id="quote_106.DAL"></span>涨2.90%。但<span web="1"target="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/unify/r/106.BA" class="em_stock_key_common" data-code="106,BA">波音</span>大跌近10.7%，创2025年4月以来最大单日跌幅，成为拖累道指表现的主要成分股之一。</p><p> 消息面上，<span web="1"target="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/unify/r/106.BA" class="em_stock_key_common" data-code="106,BA">波音</span>公司最新财务数据令市场失望。2026年第三季度，波音GAAP（公认会计原则）口径下净亏损1.16亿美元，较去年同期54亿美元的巨额亏损显著改善；总营收同比增长约4%至241.9亿美元。主要业务板块之一商业航空板块三季度营收同比下滑约3%至107.2亿美元，运营亏损达6.97亿美元，运营利润率为负6.5%，拖累整体复苏表现。波音将此归因于交付机型组合不理想以及供应链成本上升。季度业绩同时受到约7亿美元司法部和解款项的一次性冲击。</p><p> 波音首席执行官Kelly Ortberg周二表示，公司737系列飞机月产量达到47架的目标将推迟至2027年初，这一时间表较此前预期大幅延后。与此同时，公司公布的自由现金流增长预期远低于华尔街共识：明年预计约30亿美元，2028年约60亿美元。波音将实现100亿美元自由现金流目标的时间推迟至2029年，比市场普遍预期晚一年，令投资者感到失望。</p><h3 class="emh3"> 东财图解·加点干货</h3><center><img src="https://np-newspic..com/download/D25022107107052272823_w1620h4860_o.jpg" width="580" /></center><center><img src="https://np-newspic..com/download/D25569153921166303498_w1152h3456_o.jpg" width="580" emheight="1758" /></center><p class="em_media">（文章来源：上海证券报）</p> <!-- 正文中部 内嵌广告 -->
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